近期的 A 股市场中，" 元宇宙热 " 一度引领热潮，任何企业但凡 " 沾上 " 概念，股价便进入猛涨模式，从中青宝、佳创视讯、中文在线到天下秀等等个股无一不是 " 涨到飞起 "。

　　11 月 16 日，元宇宙概念持续发酵，概念股再度大涨！截至收盘，盛天网络、大富科技均 "20cm" 涨停、顺网科技涨超 10%、宝鹰股份、湖北广电、佳创视讯等涨停。

　　元宇宙主题 " 躁动 " 不断，同时引燃了云游戏板块，盛天网络大涨 20%、顺网科技、鹏博士、完美世界、新国脉等股拉升上涨。

　　消息面上，华为将于 11 月 17 日举办新品发布会，这次发布会涵盖耳机、PC、VR、手表等新品。其中，华为全新 VR 眼镜第二代相比于第一代提升更多，而且还增加了游戏套装，能够带来更加沉浸式的游戏体验。

　　前几日，中国电信5G 创新应用合作论坛召开。论坛聚焦新国脉元宇宙战略布局，以元宇宙新型基础设施建设者为定位，立足创新应用成果，启动 2022 年 " 盘古计划 "。而在此前，新国脉还携手长虹、虹魔方等合作伙伴联合推出了大屏新物种 "ADDFUN 自由屏 ", 开启云游戏 " 大玩法 "。

　　可以见得，虽然当下元宇宙还未有真正样貌，但作为多种技术的集大成者，其关键入口的 VR、云游戏等业务将优先受益，迎来大发展。

　　元宇宙出圈，VR产业升温！

　　国泰君安证券表示，对比移动互联网时代，元宇宙指向下一代互联网形态，将会围绕着由 VR、AR 终端开启，从虚拟文娱应用走向繁荣发展。短期来看，随着 2021 年 VR/AR 发展进入加速期，可能会带来 AR/VR 相关主题基金的投资机会。

　　近几年来，随着头部巨头对元宇宙的相继布局，以及 Facebook 率先在战略层面做出调整，" 元宇宙 " 已成为全球科技巨头对互联网发展趋势的新共识。

　　回顾元宇宙的发展路径，各大巨头的开启窗口均与 VR/AR 息息相关。2021 年 9 月，随着字节跳动收购上游 VR 硬件厂商 Pico，国内一二级市场对元宇宙的关注度进一步升温；11 月，随着全球科技巨头Facebook、微软相继高调布局 Metaverse（由 AR+VR+Internet 组成），" 元宇宙 " 正式破圈，在全球范围内的关注度达到了新的高峰。

　　也正因如此，VR 业务发展进入全新的阶段。与此同时，我国 " 十四五 " 规划将 VR/AR 等被列为数字经济重点。伴随我国对 VR/AR 技术等产业发展的高度重视，全力支持鼓励虚拟现实赋能各产业和重点场景，相关产业将迎来爆发期。

　　其中，游戏作为 VR/AR 等终端硬件设备的主要下游应用场景之一，无疑是目前最具有想象力的应用。

　　华安证券指出，在上游软硬件降本增效，以及下游内容、应用丰富度提升的共同推动之下，" 元宇宙 " 应用场景正逐步落地。其中，游戏作为最具 " 沉浸感 " 的娱乐形式，从产品形态来看与元宇宙的各项特征最为接近，可被看作元宇宙雏形。

　　据 IDC 数据显示，2020 年全球 VR 头显出货量同增 72% 至 670 万台，VR 游戏销售收入也随之同增 26% 至 146 亿美元，头部 VR 游戏产品《半衰期：Alyx》获销量、口碑双赢。而中国 VR 市场从 2021 年将开始出现大幅增长，未来五年 AR/VR 市场复合增长率达到 71.1%。

　　云游戏是下一个风口？

　　何为云游戏，其是以云计算为基础的游戏方式，在云游戏的运行模式下，所有游戏都在服务器端运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。在客户端，用户的游戏设备不需要任何高端处理器和显卡，只需要基本的视频解压能力就可以了。

　　简单而言，云游戏无需下载、安装的特性又可以使用户可以随时随地无需等待即可打开游戏，此可谓说是说是游戏领域当前极为重要的一次变革。

　　目前，云游戏也被越来越多的游戏平台登陆。譬如，此前备受瞩目的英雄联盟手游在发行时也同步登录腾讯旗下云游戏平台腾讯先游。10 月中旬，国产经典 RPG 游戏仙剑系列新作《仙剑奇侠传七》正式发售，也同步登陆腾讯 START 云游戏平台。

　　如果将视角放大，云游戏其实并不仅仅是游戏，还可以与家庭健身、虚拟陪伴、虚拟聚会、文化体验等场景结合。更近一步，云游戏接下来还可以拓展到云电竞、云 VR 等领域。如此一来，不仅可以为智慧屏时代的电视大屏开启更多新的业务增量与价值空间，也能逐渐向元宇宙靠拢。

　　据《2021 年全球云游戏市场报告》显示，到 2024 年，云游戏付费用户总数将达 6070 万，总支出将达 65 亿美元。此外，由于现有云游戏服务内容广泛，加之 5G 网络快速扩张，中国则是云游戏潜在用户数量最大的单一市场。

　　结语：

　　总结而言，即使 " 元宇宙热 " 仍在持续，但其本身从想法到产品实际落地并征服用户，实现用户的大规模迁移还为时尚早。

　　近期，因概念热炒被推上风口浪尖的企业不再少数，包括中青宝、天下秀、佳创视讯、易尚展示、平治信息、中文在线、力源信息等近 10 家公司均受到监管质询。从不少关注函和监管函内容看，交易所均问及该公司是否存在 " 蹭热点 "" 炒作股价 " 的动机。

　　所以，无论是 VR/AR 还是大家都在布局的云游戏，现阶段发展的主要瓶颈不是公司完善想法来开发新产品，而是需要超脱产品之外的底层技术来支撑起桥梁，让概念真正落地！